二零一七年，是"价值投资"四个字，在中国的加冕之年。
茅台，突破万亿市值；漂亮50，碾压小票；上证50指数，全年上涨百分之二十五——而创业板，跌了百分之十。
市场，第一次，用一整年，给"好公司"溢价，给"讲故事的"折价。
"妈妈，价值投资，是不是终于胜利了？"
"是，也不是。"奥米说，"一七年的'价值年'，赢的，是'价值的风格'，不是'价值本身'。风格会轮动——今天你赢，明天我赢。而价值本身，是穿越风格的：好公司，什么时候都是好公司；但好公司的'好价格'，是时有时无的。茅台是好公司——但一七年它七十倍市盈率的时候，它的价格，配不上它的价值。价值投资，四个字，前两个字管'选公司'，后两个字管'等价格'。只记得前两个字的人，买了好公司，套了十年；只记得后两个字的人，买了便宜公司，踩了雷。两个字，都得记。"
"那我们一七年卖茅台吗？"
"我们不碰茅台——它不在我们的能力圈。"奥米说，"但我们的组合，和茅台，是一个逻辑：好公司，好价格。一七年的胜利，让全市场都开始讲'价值'——讲的人多了，'价值'就开始涨价了。二零二一年，核心资产，一百倍市盈率——价值的故事，讲到头了。故事的头，就是价格的尾。老规律，从来没变过。"
豆豆复盘这一课，写的是：
"价值年教我：风格的钟摆，永远在两极之间摆——讲价值的年，和不讲价值的年。价值投资者的悲哀，是总想把'风格'，当成'真理'。风格是天气，真理是季节。穿对了衣服的人，从不在天气里激动——他只问：季节，到哪了？季节的刻度，叫估值。估值便宜，就是冬天——囤粮；估值贵，就是夏天——收网。"
妈妈批语：
"好。妈妈补一句——'风格'这个词，是市场发明的遮羞布。它让赌徒有台阶下：'我亏，是因为风格不在我这边。'其实，风格，就是人群。人群来了，你的猪飞上天；人群走了，你的猪摔下来。风格的本质，是'人群的迁徙'。看人群的迁徙，不要站人群的中间——站在迁徙路线上，提前，扎帐篷。帐篷的名字，叫现金流。"
窗外，一七年的漂亮50，漂亮得，像一场盛大的时装秀。
时装秀的T台尽头，是二零一八年的，卸妆间。
卸妆间里，所有的风格，都要卸下，同一张脸：报表。