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63岁的黄仁勋，公开认错了。 当地时间11月8日，英伟达官网挂出一封致全体员工的信。这位常年穿着黑皮夹克、站在AI浪潮最顶端的男人，承认自己对结发近四十年的妻子不忠。原话大意是：我的行为伤害了她和孩子，没有任何借口，我深感抱歉。 这话听着挺

前年同学聚会，一个在头部互联网公司干了八年的朋友，喝多了说了句让我印象很深的话："我不是不想花钱，我是不知道下个月还能不能领工资。"这位朋友并不穷。有房有车有存款，月薪说出来能让大多数人眼红。但那阵子，他把健身卡停了，烟戒了，孩子的一对一辅

去年一个团队做一部漫剧，要两个月。今年同样的团队，一天能更 100 集。制作成本降了两个数量级，人工从几十人缩到几个人。按理说，这是生产力的飞跃，是躺着挣钱的开始。三个月后复盘：没一个挣钱的。整个行业都在亏。这不是某家公司运营不行，是系统性

【政策解读】昨晚《新闻联播》以独立条目播发"央行加力实施股票回购增持再贷款政策"，这是近期联播对资本市场最直接的一次表态。叠加周三A股放量大涨，政策态度已经相当清晰。这轮政策的分量，细看才知道：价格更低：11月4日起，股票回购增持再贷款利率

你有没有过这种经历：打开一家公司的财报，几十页纸，密密麻麻全是数字，看完只觉得眼睛疼，还是不知道这家公司到底行不行。 今天给你介绍一个特别实在的笨办法，叫沃尔评分法。听名字挺学术，其实道理特别朴素：把一家公司的家底拆开，一项一项打分，最后加

——机器人产业系列第 10 篇：一页总清单，产业、公司、财报、风险、仓位和修行 写到第十篇，像带着一帮人绕了机器人产业一大圈。我们从“它是不是骗局”出发，路过“钱藏在哪颗关节”，穿过“量产这道鬼门关”，看过“真假领先的牙口”，搭过“三表一桌

——机器人产业系列第 9 篇：财报季怎么读，错杀和现形怎么分，仓位和预期怎么管 前面八篇，行业拆了，公司看了，风险也骂完了。这一篇讲最贴近账户的一层：跟踪和纪律。很多人不爱听纪律，觉得这东西像秋裤，重要但不性感。可真正经历过几轮行情就知道，

——机器人产业系列第 8 篇：机器人会被怎样证伪，估值会怎样抢跑，人会怎样亏钱 前面七篇，我们把这个行业夸过，也拆过；把公司看过，也把牙口掰开看过。到了第八篇，该说点不好听的了。因为任何一个真产业，最后都会经历同一道鬼门关：不是被质疑杀死，

——机器人产业系列第 7 篇：核心公司竞争力拆解，不神话谁，也不一棍子打死谁 前面六篇，我们把产业、零件、量产、真假领先、跟踪框架、链路线索都摆上了桌。这一篇进入最刺激也最危险的部分：公司。刺激在于，终于要点名了；危险在于，一点名，人就容易

——机器人产业系列第 6 篇：总成、谐波、丝杠、传感器、灵巧手、整机，各看各的门道 前面几篇把框架搭起来了，这一篇开始落地。很多人研究机器人，最爱问一句：“你看好哪条链？”这话太大了，大到容易偷懒。机器人不是一条链，是一捆链：有海外头部链，

——机器人产业系列第 5 篇：景气周期、订单利润、估值仓位，一张桌子说清楚 前四篇，我们把产业前世今生拆了，把关节里的钱拆了，把量产真相拆了，也把真假领先拆了。写到这儿，才该说 investors 最关心、也最容易装死的话题：怎么跟踪，怎么

——机器人产业系列第 4 篇：同样是核心零部件，为什么有人拿订单像喝水，有人拿样品像过年 前三篇我们把这个行业的热闹看完了，也把冷的部分摸了一遍。这一篇讲一个最容易把人绕晕的问题：到底什么叫领先。很多人一谈领先，就开始背名词：谐波、丝杠、六

——机器人产业系列第 3 篇：订单怎么辨真假，利润怎么见死活 前两篇，我们把这个行业的前世今生拆了，把机器身体里藏钱的关节也拆了。这一篇开始讲最现实的部分：量产。别小看这两个字，很多公司能在发布会上把量产讲得像明天领证，真到车间才发现，量产

——机器人产业系列第 2 篇：执行器、减速器、丝杠、传感器、灵巧手，钱到底花在哪 上一篇我们说到，机器人终于从“像骗局”走到了“得交作业”。这篇开始拆机器。拆机器不是为了显摆懂零件，而是为了搞清楚一件事：一台人形机器人，钱花在哪，难在哪，谁

——机器人产业系列第 1 篇：前世、今生，以及这一轮周期到底走到哪 这两年最魔幻的事是什么？不是AI会写诗，不是AI会画图，而是一个铁家伙，摇摇晃晃站起来，先学会走路，再学会搬箱子，最后居然开始威胁到一些人的饭碗。以前我们在科幻片里看它，觉

这张截图是2026年10月26日的RPS短周期强势榜，还是老规矩：北交所剔除，按可见前排顺序看五家，正好是中邮科技、科瑞思、华阳智能、泛亚微透、奥雅股份。先打个预防针：RPS强，只说明短线资金今天愿意排队，不等于明天还愿意买单。榜单像夜场门

先把这张截图翻译成人话：这是2026年10月23日的RPS短周期强势榜，前排确实很猛，但最前面两个920开头的是北交所，我先剔掉；按截图顺序落到沪深创业板、科创板的五家，就是海辰药业、粤芯半导体、明月镜片、利亚德、华依科技。提醒一句，RPS

先说结论：华阳智能这家公司，最近没有那种一锤定音的爆炸公告，但它最有味道的地方，恰恰是“表面风平浪静，水下换了好几副引擎”。2026年上半年，它营收2.51亿元，同比增长6.74%；归母净利润1755.48万元，同比增长3.74%；扣非净利

泡沫走到哪一步了？把2000年纳斯达克的时间表贴在今天的A股和美股上，答案一目了然 先跟你聊聊最近发生的两件大事。 第一件，9月16日，美联储加了息，利率抬到3.75%到4%之间。你可能觉得加息不是持续好几年了吗？还真不是。上一轮加息是20

先把话说明白：看利亚德这家公 司，不能只看一张利润表。2026年上半年，它营收28.67亿元，同比下降18.34%；归母净利润6915万元，同比下降59.74%；扣非净利润只有1619.77万元，同比下降接近九成。单看这组数字，很容易得出一