二零一八年四月，资管新规，正式落地。
这份文件，被市场称为"百万亿资管行业的宪法"：打破刚兑、禁止资金池、限制期限错配、统一杠杆标准。
每一条，都砍在过去的'七寸'上：银行理财，不能再承诺保本；通道业务，死了；期限错配，被锁死。
"豆豆，"奥米说，"资管新规的本质，是'金融的会计革命'——把全行业的账，从'糊涂账'，改成'明白账'。以前的影子银行，做的是三件事：把不流动的资产，包装成流动的；把有风险的资产，包装成无风险的；把长期的资产，包装成短期的。资管新规，把这三件'包装'，全部拆掉。拆掉之后，市场会发现：资产的本来面目，和包装过的样子，差得很远。这个'差'，就是二零一八年的下跌。"
"那我们怎么办？"
"做资管新规的'翻译'。"奥米说，"新规落地，全市场有一样东西，变得稀缺——'看得懂的资产'。以前，劣币驱逐良币：讲故事的资产好卖，老实的资产没人理。现在，劣币的通道断了，良币，成了唯一的通货。我们的报表，是全市场最'新规友好'的——现金流真实，负债透明，久期匹配。新规对我们来说，不是约束，是广告。"
二零一八年，全市场血流成河。而敬亭实业，成了机构资金的'避险地'——外资、险资、社保，排着队，来买它的股票。它成了当年全市场，极少数上涨的大盘股。
豆豆复盘这一课，写的是：
"资管新规教我：规则的变化，是财富分配最大的变量。新规不改变资产的价值，它改变的是——资产被看见的方式。包装时代，好看的赢；素颜时代，真实的赢。投资的终极功课，不是研究资产，是研究'资产的包装方式'，什么时候被拆。包装拆掉的那一刻，就是真实的定价，回归的那一刻。我二十岁前看到的最大一次包装拆除，是资管新规；下一次，会是什么？"
妈妈批语：
"好。补一句——人生也活在'包装'里：学历是包装，职位是包装，名声是包装。包装时代的赢法，是把自己包装好；素颜时代的赢法，是把自己活好。时代的包装，正在一层一层拆。活好的人，不慌。"
窗外，一八年的春天，百万亿的资管行业，开始，重新学记账。
记账的人里，有哭的，有笑的。
笑的人，账，都是早就做好的。