二零一九年十二月，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》。
分拆上市，正式开闸。
"分拆是什么意思？"豆豆问。
"一个大公司，把体内的一块业务，单独拿出来，再上一次市。"奥米说，"比如，我们是水泥公司，体内的新能源业务，单独分拆，上科创板——新能源，就独立定价了。"
"那原来的股东，岂不是赚了？体内藏着一块宝，分拆出来，宝，就值钱了。"
"理论上，是。这就是'价值重估'的逻辑。"奥米说，"但分拆，有个'道德的缝隙'——大股东，可以用分拆，把好的资产，从自己手里，转进另一个口袋。原来上市公司里的中小股东， share 的好资产，被'拆'走了。所以监管定了规矩：分拆之后，母公司的股东，要按比例，分到子公司的股份——不让任何人，独吞重估的收益。"
"那我们分拆吗？"
"分。"奥米说，"但分之前，把两件事，钉死。第一，母公司的股东，拿到子公司的股份，一分不少——钉进章程。第二，分拆出去的，必须是真的'独立'——业务独立、财务独立、团队独立。分拆不是'切蛋糕'，是'分家'——分家分得干净的，两家都活；分不干净的，两家，互相放血。"
二零二一年，敬亭新能源，分拆上市。母公司的股东，每十股，获配一股子公司。上市首日，子公司大涨，母公司的股东，账上浮盈，皆大欢喜。
而奥米在分拆文件的扉页，写了一行小字："分拆的尽头，是独立——儿子长大了，单独立户，不是分家产，是分未来。"
豆豆复盘这一课，写的是：
"分拆教我：价值，有时是'结构'给的——同一块资产，放在母公司，市场按水泥给它定价；拆出来，按新能源定价。结构，就是价格的衣服。但衣服，不能乱穿——穿别人的衣服，是侵占；穿自己的衣服，是重估。分清的标准，还是那句老话：阳光测试。分拆方案，敢不敢，摊在全体股东面前？敢，是重估；不敢，是侵占。"
妈妈批语：
"好。阳光测试，第二次出现在你的复盘里。第一次，管信息——登报了吗；第二次，管动机——敢摊牌吗。两个测试，一个意思：见得了光的，才是你的。这句话，妈妈走后，你要接着教——教你的学生，教你的孩子。教一百年，光，就亮了一百年。"
窗外，一九年的分拆新规，像一把刀，把企业，切成，更清晰的形状。
清晰的形状，才能被光，照亮。
照亮的价值，才是真正的价值。
阴影里的，叫，待价而沽。