二零一七年，还有一场静悄悄的革命：借壳上市，死了。
刘士余主席，二零一六年底上任，他的名言是："用来路不当的钱，从门口的野蛮人，变成行业的强盗。"
二零一七年，证监会收紧借壳标准：重组上市，等同IPO。一夜之间，A股几千家"壳公司"的价值，崩塌了。
什么是壳？豆豆的外公奥敬亭，九八年就吃过这个亏——空壳公司，没有业务，只有一个上市的资格。以前，IPO排队要几年，买壳上市，几个月搞定。壳的价格，一度炒到几十亿。
"壳的价值，"奥米说，"本质上是制度的价值——IPO难，壳就贵；IPO容易，壳就是垃圾。二零一七年，注册制试点推进，IPO提速，壳价崩盘。你看，A股最贵的东西，从来不是公司，是制度套利——钻制度的空子赚的钱，制度一变，灰飞烟灭。"
豆豆问："那我们敬亭实业，当年如果也有壳思维……"
"你外公的公司，九八年就是被'价值重估'的借口围猎的。"奥米说，"重估是什么？就是用制度的缝隙，给一家公司定价——可以是壳，可以是概念，可以是题材。这二十年，A股所有的暴涨暴跌，几乎都是同一个剧本：有人发现了制度的缝隙，把它包装成故事，卖给相信故事的人。制度堵上，故事散场，最后买单的，永远是相信的人。"
"那什么时候，A股才会不演这个剧本？"
"注册制全面落地，退市常态化，造假罚到倾家荡产——当制度不再有缝隙，剧本就没有舞台了。"奥米说，"那一天，可能还有十年。这十年，我们的任务，就是练就一副好身板，活到那一天。记住，豆豆——我们所有的经营，本质上，都是在为'那一天'做准备。"
那年春节，费老师来家里过年。老人现在一年里大半年住在茶园，春节必回来。
饭桌上，豆豆给费爷爷敬酒，说了二零一七年的三件大事：比特币、ICO、MSCI。费老师听完，放下杯子，说："孩子，爷爷教你最后一课——宏观。"
"宏观？"
"你这一年学的，都是微观——公司、股票、骗局。微观是术，宏观是道。我给你三个问题，你用十年去回答：第一，中国的城镇化率，到百分之七十，还有多少年？第二，中国的债务率，还能涨多少年？第三，中国的出生率，跌破警戒线，意味着什么？"
豆豆把三个问题，郑重地记在本子的最后一页。
费老师看着他记完，说："这三个问题的答案，决定了你这辈子所有的投资，是顺风，还是逆风。微观让你在顺风里赚得多；宏观决定你有没有顺风。记住，孩子——战术上的勤奋，弥补不了战略上的懒惰。"
窗外，二零一七年的最后一场雪，落下来。
奥米望着雪，忽然想起一九九八年的那个雨夜。
十九年了。
雨变成了雪，末班车还在跑。
而一场更大的风暴，正在太平洋的对岸，悄悄集结。
那场风暴的名字，叫：贸易。