二零二零年，注册制的多米诺骨牌，开始倒下。
八月，创业板注册制首批十八家公司上市；十二月，退市新规征求意见。
全市场都在问同一个问题：全面注册制，还有多远？
奥米在年底的战略会上，把这个问题，变成了公司的战略："注册制全面落地，是板上钉钉的事。它落地的那一天，A股会死两样东西：壳，和'小票信仰'。壳死了，垃圾股就没有复活甲了；小票信仰死了——'小股票涨得快'这个三十年的幻觉，会破灭。那时，A股的定价，只剩两条路：要么真，要么死。"
"那我们怎么备战？"
"做'真'的集合。"奥米说，"我给公司定一个'注册制战略'：三年内，把我们体系内的每一家公司，都做成'注册制 ready'——报表干净，治理透明，随时能上。注册制时代，上市的资格，不再是稀缺品；稀缺的是'配上市的公司'。我们要做的，是攒出一批'配'的公司——然后，让市场，给它们定价。"
"攒一批？我们自己孵化？"
"对。"奥米说，"余热发电，单独成公司；新材料，单独成公司；数字供应链，单独成公司。每一颗，都养到报表能配上注册制的那天。二十三年前，我们从一盘散沙的集团，走向整体上市；二十三年后，我们从一个整体，走向一盘子公司的群星。这是上市的轮回——从分到合，再从合到分。分的时代，开始了。"
豆豆复盘这一课，写的是：
"妈妈教我'注册制战略'——攒真公司，等真定价。我把它翻成了一句大白话：好时代不追风，攒种。风来了，种是现成的。风会停，种，会长。注册制是风，真公司是种。风停了，种出来的林子，谁也搬不走。"
妈妈批语：
"好。妈妈再推一步——'分到合，再从合到分'，这是所有组织的轮回。家庭也一样：几个小家，合成一个大家；一个大家，再分成几个小家。分，不是散，是复制；合，不是拢，是扎根。会分的组织，才有未来；只会合的组织，会长成臃肿。你将来接账本，记住——会分，比分多少，重要。"
窗外，二零年的注册制，还在路上。
路上，壳在死，小票在哭，真公司在，静静长大。
长大的声音，只有记账的人，听得见。