二零二二年，人民币，又破了七。
这一次，和一九年，不一样——贬值的动能，来自两边：美国，暴力加息；中国，经济承压。中美利差，倒挂——美国的国债，收益率比我们高两个点。
"妈妈，"豆豆问，"这次该换美元了吗？"
"还是那三个字：用途。"奥米说，"用途没到，不动。但这次，妈妈要多教你一层——'利差'的账。中美利差，倒挂两个点，意味着：全世界的钱，存在美国的无风险收益，比存在中国的，高两个点。钱，是逐利的——它会流向，收益高的地方。所以，二零二二年，资本，流出；汇率，承压。这是利差，这个'价'，在给汇率，定价。"
"那利差什么时候，正回来？"
"等两个钟摆，摆回来。"奥米说，"美国的钟摆，加息加到头；中国的钟摆，经济见到底。两个钟摆，摆到头的那一刻，利差，修复；资本，回流。这个'摆到头'的判断，不来自预测——来自观察：美国的通胀，什么时候下来；中国的地产，什么时候稳住。观察的仪表，是数据，不是新闻。"
"那我们二零二二年，资产怎么办？"
"做'汇率中性'。"奥米说，"我们拿的外币资产，是海外的项目收入——自然的对冲。投资上，我们不赌汇率，只做一件事：在汇率的压力，把A股的好资产，砸出坑的时候，捡。二零二二年十月，大盘又跌到了两千九——外资在跑，我们在捡。他们跑，是因为利差；我们捡，是因为——利差，会回来的。资本，是候鸟；我们，是树。候鸟飞走，树，还在结果。"
豆豆把"资本是候鸟，我们是树"记进了本子。
二零二三年，中美利差，开始修复；人民币，回到了六的门口。
而二零二二年十月捡的那些筹码，已经，浮盈了四成。
豆豆复盘这一课，写的是：
"汇率第三课，教我'利差是价，价有钟摆'。钱，是全世界最诚实的水——哪里利息高，就往哪里流。想留住水，不是筑坝，是让水，在这里，有更好的去处——好的资产，好的回报。所以，保卫汇率的最终战场，不在外汇市场，在资本市场——在报表里，在分红里，在一代又一代，认真的公司身上。国运，是最大的汇率。"
妈妈批语：
"好。国运是最大的汇率——这句话，妈妈替你，记在这一年的账本上。二零二二年，是艰难的一年；但你这句话，让这一年，没有白过。艰难的年份，出最深的话。这就是，时代的学费，开出的收据。"
窗外，二二年的汇率，在七的上方，徘徊。
徘徊的尽头，是，回来的路。
路上，走着的，是那群，一直没动的人。
他们的名字，叫，长期的居民。