二零零八年上半年，中国的经济数据里，出现了一把张开的剪刀：PPI，百分之十；CPI，百分之八——上游的价格，比下游涨得快。
这把剪刀，剪的是中游制造业的利润。
"豆豆，"奥米说，"今天教你'剪刀差'。PPI，是工业品出厂价格——工厂卖东西的价格；CPI，是居民消费价格——老百姓买东西的价格。上游的原材料，全球涨价——石油、铁矿石、铜；我们的出厂价，跟着涨，但涨不过原材料；老百姓的消费价，又被控制——不能涨太快。中游的企业，被夹在中间，两头受气——成本涨十块，售价涨六块，利润，被剪掉了四块。"
"那我们怎么办？我们是中游。"
"所以，零五年，我们就开始建'护城河'。"奥米说，"余热发电，降电耗；矿山，降原材料。剪刀差来的时候，成本领先的企业，被剪得少；成本落后的，被剪死。剪刀差，是成本的照妖镜——平时大家都能活，剪刀一张开，才知道谁的衣服厚。"
"那剪刀什么时候合上？"
"剪刀差不会永远张开。"奥米说，"PPI涨过头，需求会萎缩，工厂会减产，原材料价格会回落——剪刀，会自己合上。但合上的时候，中游已经死了一批。投资的要诀，是在剪刀张开之前，买'剪刀剪不动'的公司——成本最低的、有定价权的、能涨价的。这三样，是剪刀时代的护身符。"
豆豆把"剪刀时代的护身符"记进了本子：成本最低、有定价权、能涨价。
二零零八年下半年，PPI从百分之十，跌到了负增长——剪刀合上了。但那些被剪死的中游企业，没有等到。
而敬亭实业，零八年全年的利润，只降了百分之五。
豆豆复盘这一课，写的是：
"剪刀差教我：宏观的账，会落到微观的身上。PPI和CPI，是宏观的两个数；落到一家公司身上，就是成本的线和售价的线。两条线的距离，就是利润。投资要看宏观，但落脚，一定是微观的两条线。宏观是天气，两条线是体温——天气要懂，体温要量。只懂天气的人，感冒；只量体温的人，不知冷暖。"
妈妈批语：
"好。两条线之间，还要再加一条隐形的线——库存。剪刀张开的时候，囤了便宜库存的公司，反而赚剪刀的钱；没囤的，挨剪刀的剪。所以三线的距离，才是利润。三线：成本线、售价线、库存线。看懂三线，就看懂了，半个制造业。"
窗外，零八年的剪刀，张到了最大。
剪刀下面，众生的利润，薄如纸。
纸的厚度，就是护城河，最深的刻度。