二零二二年，人民币，跌了一整年。
美元对人民币，从六点三，一路跌到七点三。资本外流，外汇储备下降，市场上“人民币会不会大贬”的声音，越来越响。
“妈妈，我有点困惑。”豆豆说，“我在大学里学的汇率理论，全都解释不了今年的走势。”
“那些理论教你的，是‘利率平价’——谁的利息高，钱就流向谁。”奥米说，“今年的现实，是‘安全溢价’——谁的院子安全，钱就流向谁。美国的利息高，是它的优势；而全球的兵荒马乱，更是它的优势。俄乌开战，能源危机，疫情反复——全世界的钱，在逃难。逃难的钱，不看利息，看门栓。美国的门栓，暂时还是最粗的。”
“那人民币呢？人民币的门栓呢？”
“人民币的门栓，”奥米说，“不是汇率，是贸易。中国，是全世界一百四十多个国家的最大贸易伙伴——全世界的人，都需要人民币，去买中国的货。这个需求，是人民币的底。底在，汇率跌不破。而你要做的，不是担心汇率——是把自己，变成别人需要的那门生意的一部分。”
豆豆把这段话，记进账本，在页脚写：
“二零一二年，妈妈摆七只杯子，讲连通器。二零二二年，杯子还在，吸管换了。吸管这个东西，今天叫美元，明天可能叫别的——但杯子里的水位，永远是由那只‘自己的水’的杯子决定的。我们家那只杯子，十年了，一直是满的。”
十月最深的坑里，豆豆做了一件和他妈妈二十年前一模一样的事。
他把持仓里的“确定性资产”——高股息、真现金流——的仓位，上调到了组合的百分之四十。
内部讨论会上，有年轻同事问：现在这种市况，为什么还要加仓位？万一再跌呢？
豆豆答：会再跌。但我们要回答的问题，不是“会不会再跌”，是“跌完之后，什么还在”。股息率百分之十的公司，跌一半，股息率就是二十——二十的股息率，在利率只有三的世界里，等于市场，在把钱，白送给你。你不接，不是谨慎，是傲慢——傲慢地以为，市场会一直错下去。
那段话，后来被新员工培训，原样引用。引用它的人不知道，这段话的二零零八年的原版，出自一个二十九岁的女人，在一家营业部的空大厅里，对她十岁的儿子说的。
历史押韵了。这一次，是母子俩，隔着十四年，押了同一个韵脚。
汇率那一年的功课，豆豆最后归纳为一句话：看不懂的部分，对冲；看得懂的部分，拿稳。这句话后来被写进组合章程。有新人问：怎么界定看得懂？豆豆答：能给别人讲明白的，叫看得懂；只能说服自己的，叫看不懂。讲，是试金石。
汇率那年的功课，豆豆最后归纳为一句话：看不懂的部分，对冲；看得懂的部分，拿稳。这句话后来被写进组合章程。有新人问：怎么界定看得懂？豆豆答：能给别人讲明白的，叫看得懂；只能说服自己的，叫看不懂。讲，是试金石。
汇率那一章的最后，豆豆写：我们这一代人，会经历人民币从“管制价”走向“市场价”的全过程。这个过程里，波动是常态，不是事故。把波动当事故的人，会天天焦虑；把波动当天气的人，会带伞。我带伞。伞的名字，叫对冲。伞不挣钱，但伞保证——你活得到晴天。
汇率那一章的结尾，豆豆写：我们这代人，会完整经历人民币国际化的全过程。这个过程中，最大的机会，不在汇率本身，在“谁能替别人管钱”——当全世界的钱，开始考虑人民币的时候，替这些钱守门的人，会比钱更稀缺。守门人这个行当，才刚刚开场。
写完这段话的三年后，豆豆牵头，成立了机构内部的第一支“跨境守夜人”小组。成立仪式上，他只讲了一句话：从今天开始，我们守的门，不再是一扇，是全世界的门。
汇率那章的最后，豆豆添了一行给十年后的话：如果十年后，有人翻到这一页，请告诉他——守门人这个行当，最好的年份，永远是“别人都觉得不需要守门人”的那几年。因为不需要，才便宜；便宜了，才轮得到，真正守门的人，进场。